【股指操作建议】周五公布的经济数据继续表明经济有好转的迹象，但是市场依然反应平淡，周末政策面较为稳定，本周可能依然面临数据提振乏力，政策落空，场外资金看淡的不利境地。操作上关注沪指2050的支撑，若有效跌破指数将直接再度考验2000点。

（张伟）【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。

2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，6月份进口大豆562万吨，7月份进口大豆587万吨，8月份进口大豆442万吨，9月份进口大豆497万吨，10月份进口大豆403万吨，1-10月累计进口量4834万吨，数量同比增加16.6%，金额同比增加19.0%。（于瑞光）【大豆基本面】受美国农业部上调2012年美国大豆产量预估超出市场预期影响，周五CBOT大豆期货市场呈现暴跌走势，期价回落至四个半月低位，技术上弱势格局十分明显，有望进入新的下跌通道。

美国农业部在新的月度供需报告中将美豆单产由上月的37.8蒲上调至39.3蒲，致使美豆总产量也上调至29.71亿蒲，高于市场此前预估水平，美豆期末结转库存量由上月的1.30亿蒲增加至1.4亿蒲。美国农业部未如预期般下调南美大豆产量，维持巴西8100万吨和阿根廷5500万吨的产量不变。一系列超出市场预期的利空数字导致市场抛压沉重，经历短期盘整的美豆重新回到弱势。

当前国际豆类市场利多消息仍然匮乏，大豆市场在南美丰产前景及需求不旺等因素影响下有望继续向下寻找支撑。上周国内豆类市场整体走弱，油脂在库存压力和需求低迷等因素影响下连创新低，大豆和豆粕在空头压力下也有不同程度回落，市场买盘人气低迷，有望跟随美豆继续向下调整。目前国内产区新豆价格维持弱势稳定状态，沿海豆油和豆粕现货价格仍处于下行周期，市场有效需求不足。

（于瑞光）【连豆今日操作建议】美国农业部报告超出预期的偏空力度令美豆大幅下挫，技术上正在打开新的下跌空间。连豆在产量下降、种植成本增加及市场对收储政策预期较高等因素影响下仍会有抗跌表现，但在缺少需求及整体环境配合下会维持抵抗性下跌走势。预计今日连豆市场大幅低开，建议投资者保持弱势思路，大豆多单离场或采取抛粕的形式保护原有多单，市场恐慌结束前暂不宜抄底。

（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】美豆供应改善及南美大豆丰产前景为市场带来利空压力，市场以暴跌的方式进入新的下跌节奏。国内沿海豆粕现货价格弱势回落，高价原料导致养殖企业补栏积极性不高将拖累后期豆粕需求，市场看涨预期下降削弱经销商囤货信心，期现价格共振，豆粕市场仍处于弱势回落局面。

预计今日连豆粕大幅低开，建议投资者保持偏弱思路，盘中可顺势短线做空，豆粕卖近买远的套利头寸仍可继续持有，美豆止跌前不宜盲目抄底。（于瑞光）【油脂今日观点】由于8月后降水有利于作物生长，USDA月度报告上调美豆单产从37.8至39.3，高于市场预期，验证了进一阶段各分析机构对美豆价格的悲观看法。南美目前天气也处于改善中，产量预期较大。中国10月进口大豆403万吨，环比下降18.9%。

上周CFTC公布持仓表明目前基金净多仍在减持，其中豆油增净空一万手左右，因短期缺乏利多潜力，油脂暂不考虑吸纳多单。今日大幅低开后追空也应谨慎，从绝对价格角度抛空也仅限于日内。（杨久尊）投稿人：中国农业大学。

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